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2017年，李文彬（梁家輝 飾）突然失蹤，與此同時，蔡元祺在英國慘遭暗殺。為此，劉杰輝（郭富城 飾）向簡奧偉（周潤發 飾）尋求協助，開啟了一份1994年的神秘檔案。 1994年，香港回歸前夕，政治部即將解散。一宗富商綁架案，讓熱血正義的李文彬（劉俊謙 飾）與冷血野心家蔡元祺（吳彥祖 飾），在警界掀起一場暗潮涌動的權力較量。英方、警隊、富商、黑道四方勢力卷入其中互相博弈，香港迎來了新一輪權力洗牌，并為2017年的寒戰風波埋下了伏筆。